行情分析

· 在现货BTC 计算），但其影响可能不会与引入ETF 所带来的需求激增效应相媲美。 3）相关性上升，但仍处于低水平 比特币与其他主要资产类别（例如股票和美元指数）的相关性在2023 年底从接近零的水平有所回升（绝对值），但相比黄金有所下降。然而，我们认为这种变化并没有多大意义，因为比特币的 90 天滚动相关性历史上一直在 +0.3 和 -0.3 之间波动。为应对 Covid-19 危机而采取的货币和财政干预措施改变了比特币与其他资产的相关性，但这种变化似乎是暂时的。随着印钞和降息以应对通膨的时代逐渐过去，比特币的长期相关性正显示出恢复到历史平均值的迹象。 影响一季的大事件 1 ）ETF 在Q1 占主导地位 毫无疑问，一季度最引人注目的是美国批准和推出现货ETF。这是一个充满意外波折的事件：SEC 推特帐户被骇客入侵，过早宣布批准，在最终决定截止日期前获得批准，最初的资金流入低于预期，导致资金净流出，但随后出现了显著改观。 这也是 ETF 推出以来最强劲的资金流入。当 Q1 结束时，很明显可以看出，ETF，无论是整体还是单只产品，都取得了巨大成功。 考虑到这一点，我们希望分享有关 ETF 整体和单独表现的季末结果。乍一看，除了 GBTC 净流出，以及 BTCO 在某些日子有赎回（可能与 Galaxy 的抛售活动有关）外，其余 ETF 都出现了净流入。 ARKB 于 4 月 2 日（上周二）出现单笔资金流出，这是除 GBTC 和 BTCO 之外的 ETF 中首次出现资金流出。 2）贝莱德与富达引领挑战者 第一季ETF 的净流入总额达到惊人的$12.1B。有趣的是，虽然 GBTC 面临 $14.8B 的净流出，但 9 个「挑战者」ETF 却吸引了 $26.9B 的净流入。 GBTC 继续保持其资产管理规模的领先地位，贝莱德的 iShares 基金 (IBIT) 紧随其后，排名第二，富达 (FBTC) 排名第三。值得注意的是，加密原生公司 ARK 21Shares 和 Bitwise 占据了第四和第五名，展现了令人印象深刻的行销能力。这项成功使得他们领先 VanEck、景顺 …

· 在现货BTC 计算），但其影响可能不会与引入ETF 所带来的需求激增效应相媲美。 3）相关性上升，但仍处于低水平 比特币与其他主要资产类别（例如股票和美元指数）的相关性在2023 年底从接近零的水平有所回升（绝对值），但相比黄金有所下降。然而，我们认为这种变化并没有多大意义，因为比特币的 90 天滚动相关性历史上一直在 +0.3 和 -0.3 之间波动。为应对 Covid-19 危机而采取的货币和财政干预措施改变了比特币与其他资产的相关性，但这种变化似乎是暂时的。随着印钞和降息以应对通膨的时代逐渐过去，比特币的长期相关性正显示出恢复到历史平均值的迹象。 影响一季的大事件 1 ）ETF 在Q1 占主导地位 毫无疑问，一季度最引人注目的是美国批准和推出现货ETF。这是一个充满意外波折的事件：SEC 推特帐户被骇客入侵，过早宣布批准，在最终决定截止日期前获得批准，最初的资金流入低于预期，导致资金净流出，但随后出现了显著改观。 这也是 ETF 推出以来最强劲的资金流入。当 Q1 结束时，很明显可以看出，ETF，无论是整体还是单只产品，都取得了巨大成功。 考虑到这一点，我们希望分享有关 ETF 整体和单独表现的季末结果。乍一看，除了 GBTC 净流出，以及 BTCO 在某些日子有赎回（可能与 Galaxy 的抛售活动有关）外，其余 ETF 都出现了净流入。 ARKB 于 4 月 2 日（上周二）出现单笔资金流出，这是除 GBTC 和 BTCO 之外的 ETF 中首次出现资金流出。 2）贝莱德与富达引领挑战者 第一季ETF 的净流入总额达到惊人的$12.1B。有趣的是，虽然 GBTC 面临 $14.8B 的净流出，但 9 个「挑战者」ETF 却吸引了 $26.9B 的净流入。 GBTC 继续保持其资产管理规模的领先地位，贝莱德的 iShares 基金 (IBIT) 紧随其后，排名第二，富达 (FBTC) 排名第三。值得注意的是，加密原生公司 ARK 21Shares 和 Bitwise 占据了第四和第五名，展现了令人印象深刻的行销能力。这项成功使得他们领先 VanEc…

一根大阳线，千军万马来相见！ WEEX 唯客交易所行情显示，比特币价格时隔 ETF 预期。 Bernstein 在报导中写道：“随着 SEC 继续处理领先资产管理公司的申请，美国比特币 ETF 预计将在 2024 年初获得批准。” 无独有偶，渣打银行 (Standard Chartered Bank) 也于上周预测，到 2024 年底，比特币仍有望达到 10 万美元。 该银行表示，美国现货比特币 ETF 的推出早于预期可能是关键催化剂，「我们认为，一些 BTC 和 ETH 现货 ETF 将在 2024 年第一季获得批准，为机构投资铺平道路」。 渣打银行本次预测属于重申，最初在今年 4 月做出了 Bitcoin Talk 留言板上定价的第一种方式——生产比特币的电力成本，这一想法已在学术文献中得到证实 。 但我们建议大家忘记基于这种错误信念的估值方法。 上周重要新闻 投资： 经纪商 Bernstein 报告：比特币基本面从未如此美好 渣打银行重申：比特币价格将达到 10 万美元 Grayscale 准备将 GBTC 转换为现货 BTC ETF 渣打银行：比特币流通速度创历史新低 监理与税收： CFTC 在疑似 Bybit 调查中要求 Coinbase 用户数据 法官称 CZ 在宣判前暂时无法返回阿联酋 公司： WEEX唯客交易所上线合约Pro，共享保证金全网公测中 MicroStrategy 在不到 1 个月内就购买了近 6 亿美元的比特币 WEEX唯客交易所：上线PYTH永续合约，交易赢取10,000U AntPool 同意退还创纪录的 300 万美元比特币交易费 DEMAND 推出全球首个 Stratum V2 比特币矿池 Bullish 从 DCG 手中收购 CoinDesk 近期大事件 12 月 13 日 – FOMC 利率决定1 月 10 日 – 第一个比特币 ETF的最终决定截止日期

「无论谁来干扰阻碍，大规模行情都将不可避免地按照其基本的推动力量所决定的幅度、速度和持续时间来展开。」 ——Jesse Livermore《股票大作手回忆录》 近期市场消息面一波三折，反转再反转。 先是Cointelegraph 推特报道贝莱德iShares 现货BTC 催涨到了69,000 美元，而其加密资产整体持有规模仅240 亿美元，其中BTC 持有规模（GBTC）仅190 亿美元。 即，预计贝莱德一只产品带来的资金量就是灰度的 Bitcoin Trust 就一定能转为Grayscale Bitcoin EFT，还是那句话 ——要看SEC 会不会最后对现货ETF 放行。 要知道，SEC 历史上已经拒绝了 28 次现货 BTC ETF 申请。 面对近期贝莱德 ETF 获准的假消息，SEC 就嘲讽说：「有关 SEC 的最佳信源是 SEC。」 WEEX Blog 说这些并不是故意泼冷水，只是提醒读者，DYOR，面对市场消息要理性看待，不要任由「动物精神」驱使追涨杀跌，失去定力。 否则，如果把所有希望寄予 ETF 这一点，万一「希望越大失望越大」呢？ 实际上，即便没有 ETF 的刺激，假设 ETF 这次依旧不通过，加密市场还有其他利多因素，周期轮回依旧，地球依旧照转。 四大利好共振 目前市场上公认的许多因素包括： 1）以太坊坎昆升级 预计2023 年底或2024 年初到来，升级完成后将增强以太坊可扩展性，降低gas 费，增加安全性，提升资料储存效率，增强跨链桥安全性和效率等，可望刺激以太坊L1 及GameFi 等板块。 WEEX带你全面了解以太坊坎昆升级：原理、影响及概念币 2）现货 BTC ETF 审批排队最前面的是「木子姐」的 Ark 21Shares Bitcoin ETF，最后一个审核截止时间为 2024 年 1 月 10 日，SEC 需在此截止日前做出批准或拒绝的最终决定。 而有着「ETF 之王」之称、管理著 2.4 兆美元 ETF 规模、在 256 次 ETF 申请记录成功 255 次的 BerRock 无疑为这一批 ETF 的成功增添了砝码。 另外一点值得注…

作者：Greg Cipolaro，NYDIG 全球研究主管编译：WEEX Exchange 本文主要讨论： 美东时间周一早上，美国证券交易委员会 (SEC) 批准贝莱德 iShares 现货 ETF 的错误新闻报告导致比特币价格飙升。 短短几分钟内，比特币飙升 7%，触及 3 万美元，造成 8,500 万美元的空头期货清算。 然而不幸的是，这种兴奋是短暂的，加密新闻网站 Cointelegraph 发布的推特讯息被证明完全是捏造的，来自匿名 Telegram 用户，而且未经核实。 尽管该消息被证明是假的，但价格走势似乎唤醒了比特币的「动物精神」，或许提醒投资者现货 ETF 申请的重要性和临近性。 这次事件引出了两个重要议题：开放时代的新闻和数据分析，以及市场情绪的角色。 WEEX 唯客注：「动物精神」（Animal spirits）是由经济学家约翰‧凯恩斯（John Keynes）在其名著《就业、利息与货币通论》中提出的概念，用来描述经济中的情感、信心 和投资意愿，这些情感和信心可以对经济活动产生重大影响。 具体来说，「动物精神」是指人们在不确定的经济环境下，由于情感和信心的波动而采取的经济行为。 其表明，市场参与者的情感和信心可以导致他们的行为不仅受到理性的经济因素驱动，还受到情感、预期和社会心理因素的影响。 开放，但清晰吗？ 众所周知，比特币是围绕着「开放」哲学而建构的。 它是一种点对点技术，任何人都可以下载、使用并提出修改建议。 比特币区块链，即参与者之间交易的运行分类账，是任何人都可以检查和观察的。 但比特币的UTXO 模型让资讯变得模糊，它使得外部观察者很难理解交易中打算发送和保留的内容以及比特币的匿名性，即现实世界的实体由其地址（或多个地址）来 代表。 所有这一切意味着，虽然比特币的数据可供所有人使用，但其解释通常依赖主观性，因此很容易出错。 与这种方法相对的，例如 SEC 的 EDGAR 资料库，它是一个由政府监管机构营运的免费金融文件资料库。 SEC 要求上市公司以规定的方式（例如，季报、年报）提交某些财务文件（例如，10-Qs、10-Ks、8-Ks 等…

作者：Greg Cipolaro，NYDIG 全球研究主管编译：WEEX 交易所 阅读摘要： 即使冲突爆发，比特币交易仍然疲软 尽管股票等风险资产从 10 月初的低点反弹，但比特币在过去一周继续成交低迷。 尽管人们预计以色列事件可能会产生更广泛的金融影响，但除了石油和黄金的短暂上涨外，迄今为止对市场的影响很小，对比特币影响同样很小。 这与 2022 年 2 月俄罗斯进攻乌克兰时比特币的价格走势明显不同。 在那次事件中，比特币在消息出炉之初下跌，包括股票在内的其他风险资产也是如此。 随后，随着市场讨论转向俄罗斯卢布贬值，比特币大幅上涨。 金融制裁后，卢布贬值超过 50%。 上周以色列新谢克尔下跌 3%，其趋势远不如卢布贬值那么严重，卢布几乎与全球银行体系脱沟。 过去，地缘政治动荡通常有利于比特币价格，凸显了 BTC 作为非主权发行的价值储存手段的重要性。 但目前，比特币的价格轨迹几乎没有任何改变，这或许显示整个加密货币市场的普遍萎靡。 自第一季至第二季区域银行危机以来，比特币一直处于区间波动状态，短期价格走势受到 ETF 讯息、监管行动或法律诉讼的推动。 尽管我们仍然对现货 ETF 的最终获批抱有希望，但在利率上升的背景下，投资资产，尤其是比特币等新型资产目前有点像逆水行舟。 但随着业界继续稳步推进现货ETF 的批准，这种情况可能会迅速改变。 现货 ETF 努力不断向前推进 上周有两个重要事件，使得美国首个现货 20 万

作者：Greg Cipolaro，NYDIG 全球研究主管编译：WEEX 唯客交易所 比特币第三季的价格涨幅有所回落；然而，值得注意的是，比特币今年迄今继续表现出色。 鉴于近几个月的交易属于区间波动，没必要对三季的价格下跌过度解读。 随着第四季度到来，所有的目光都集中在法律诉讼和行业为获得现货比特币 ETF 在美国获批而做出的共同努力。 我们希望在第四季度能够对该主题有更清晰的了解，并有可能见证当前横盘局面的结束。 放眼更宏观的经济背景，顽固的通货膨胀和不断上升的利率给包括比特币在内的各类金融资产都带来了挑战。 尽管如此，重要的是要承认比特币很大程度上是由其特殊因素所驱动的。 展望未来，我们乐观地认为，重大的产业发展，例如现货 ETF 的潜在核准和即将到来的减半，将在未来推动比特币价值方面发挥更突出的作用。 第三季表现回顾 1）比特币随着区间震荡下跌 WEEX 平台数据显示，比特币 3Q 下跌 11.1%，年初至今回报率缩小至 63.3%。 有趣的是，尽管金融领域发生了各种重大事件和宏观变化，但过去几个月比特币仍在相对狭窄的区间内震荡。 比特币价格一直限制在 25,000 美元到 31,000 美元之间，无论朝哪个方向突破都难以实现。 即使受到法院裁决、宏观经济变化、政府关门的潜在威胁、围绕债务上限的争论，以及为确保现货比特币 ETF 在美国获准而持续努力的影响，情况依然如此。 然而，比特币并不是三季唯一下跌的资产。 几乎所有其他资产类别，包括股票、债券、黄金和房地产，都在 3Q 下跌。 持续高通膨、利率上升和衰退担忧拖累了回报，但大宗商品例外。 对于大宗商品而言，OPEC+ 国家的减产行动推动油价在三季从 70 美元/桶升至 90 美元/桶以上，不过在过去几天有所回落。 尽管第三季表现不佳，但比特币继续保持今年以来表现最佳资产/资产类别的地位——年初至今上涨 63.3%，令人印象深刻。 尽管股市指数已从 7 月的高点回落，但今年迄今股市仍稳定上涨。 WEEX 注，道琼指数、纳指、标普 500 今年迄今分别上涨 0.79%、28.33%和12.22%。 另一方面，由于利…

期权市场波动性大幅上升，表明交易者预计现货价格将在关键 ETF 日期前后将出现大幅波动。

资金费率是交易所用来规定多空双方进行费用互偿交换的一种方案，目的是使得永续合约市场和现货市场的价差维持在一个平衡状态，从而让价格回归到正常水平，客观上也起到了限制恶意操纵合约价格的作用。