BTC

比特币从 Q2 的跌势中反弹，在季节性疲软的 Q3 上涨了 2.5%，年内累计上涨 49.2%，仍是今年表现最好的资产。三季度，大型持有者出售或分发的情况出现，对比特币造成了一定压制，不过现货 ETFs 继续增加持仓，资金流入达 43 亿美元。同时，在 MicroStrategy 的带领下，越来越多的上市公司继续将比特币添加到其资产负债表中。

比特币( BTC )是一种点对点加密货币，旨在充当独立于任何中央机构的一种交易手段。 Nakamoto”于2008年发表，其基本身份尚未得到验证。比特币协议使用基于SHA-256d的工作量证明(PoW)算法达成网络共识。其网络的目标出块时间为10分钟，最大供应量为2100万个代币，代币的产生速率不断下降。为了防止拥堵时间的波动，通过基于过去2016年拥堵时间的算法重新调整了网络的出块难度。 区块大小上限为1兆字节，比特币协议同时支持Lightning Bitcoin/BTC）是什么? 比特币（Bitcoin/BTC）是全球第一个旨在以去中心化方式在区块链上运行的加密货币。与传统货币不同，比特币可以作为价值存储和数字支付的方式，并且无需像银行或金融机构这样的中介参与其中。比特币在市场中的货币符号为BTC。 作为数字货币的开山鼻祖，比特币一经发行就获得了全球用户的广泛关注和使用。 2021年，萨尔瓦多共和国（El Salvador）成为全球第一个将比特币作为法定货币的国家，进一步提高了其作为政府法定货币替代币的接受度。 虽然数字支付的概念已经提出了好几年，但比特币仍以其去中心化的特点而独树一帜。比起依赖于传统金融基础设施，比特币的交易是以点对点（peer to peer，P2P）为基础在区块链上进行的，因而无需中介机构干涉。 比特币的区块链采用的是分布式账本，而非中心化账本或数据库。该模型不仅消除了单点故障的风险，还能增强比特币抵御外部攻击的能力。此外，该区块链的去中心化设计也使其数字支付更加快捷、高效。 并且，其总部位于美国的非营利组织比特币基金会（Bitcoin Fundation）还负责协调与政府的关系并与政府开展合作，以期提高人们的加密意识和货币采用率。同时，它还负责处理比特币遭受的任何负面声誉影响。 比特币如何运作？ 比特币提供了一个由区块链技术支持且完全透明、去中心化的独特支付网络。它的分布式账本技术使所有参与者都能查看网络内发生的交易。 每一笔比特币交易都以加密且不可篡改的方式记录在区块链中。这些交易记录的保存期限是永久的，并且在得到网络中的所有节点许可前，交…

回顾前三次，在减半后的 360 天内，BTC 整体涨幅分别达到 2,819%、803% 和 707%。 不过在此轮周期中，现货 ETF 的需求激增可能会部分程度地改变周期的高度和时间。

· 在现货BTC 计算），但其影响可能不会与引入ETF 所带来的需求激增效应相媲美。 3）相关性上升，但仍处于低水平 比特币与其他主要资产类别（例如股票和美元指数）的相关性在2023 年底从接近零的水平有所回升（绝对值），但相比黄金有所下降。然而，我们认为这种变化并没有多大意义，因为比特币的 90 天滚动相关性历史上一直在 +0.3 和 -0.3 之间波动。为应对 Covid-19 危机而采取的货币和财政干预措施改变了比特币与其他资产的相关性，但这种变化似乎是暂时的。随着印钞和降息以应对通膨的时代逐渐过去，比特币的长期相关性正显示出恢复到历史平均值的迹象。 影响一季的大事件 1 ）ETF 在Q1 占主导地位 毫无疑问，一季度最引人注目的是美国批准和推出现货ETF。这是一个充满意外波折的事件：SEC 推特帐户被骇客入侵，过早宣布批准，在最终决定截止日期前获得批准，最初的资金流入低于预期，导致资金净流出，但随后出现了显著改观。 这也是 ETF 推出以来最强劲的资金流入。当 Q1 结束时，很明显可以看出，ETF，无论是整体还是单只产品，都取得了巨大成功。 考虑到这一点，我们希望分享有关 ETF 整体和单独表现的季末结果。乍一看，除了 GBTC 净流出，以及 BTCO 在某些日子有赎回（可能与 Galaxy 的抛售活动有关）外，其余 ETF 都出现了净流入。 ARKB 于 4 月 2 日（上周二）出现单笔资金流出，这是除 GBTC 和 BTCO 之外的 ETF 中首次出现资金流出。 2）贝莱德与富达引领挑战者 第一季ETF 的净流入总额达到惊人的$12.1B。有趣的是，虽然 GBTC 面临 $14.8B 的净流出，但 9 个「挑战者」ETF 却吸引了 $26.9B 的净流入。 GBTC 继续保持其资产管理规模的领先地位，贝莱德的 iShares 基金 (IBIT) 紧随其后，排名第二，富达 (FBTC) 排名第三。值得注意的是，加密原生公司 ARK 21Shares 和 Bitwise 占据了第四和第五名，展现了令人印象深刻的行销能力。这项成功使得他们领先 VanEc…

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这不是一句轻俏讨喜的Slogan，而是WEEX交易所对百万用户一诺千金的责任和担当。

一根大阳线，千军万马来相见！ WEEX 唯客交易所行情显示，比特币价格时隔 ETF 预期。 Bernstein 在报导中写道：“随着 SEC 继续处理领先资产管理公司的申请，美国比特币 ETF 预计将在 2024 年初获得批准。” 无独有偶，渣打银行 (Standard Chartered Bank) 也于上周预测，到 2024 年底，比特币仍有望达到 10 万美元。 该银行表示，美国现货比特币 ETF 的推出早于预期可能是关键催化剂，「我们认为，一些 BTC 和 ETH 现货 ETF 将在 2024 年第一季获得批准，为机构投资铺平道路」。 渣打银行本次预测属于重申，最初在今年 4 月做出了 Bitcoin Talk 留言板上定价的第一种方式——生产比特币的电力成本，这一想法已在学术文献中得到证实 。 但我们建议大家忘记基于这种错误信念的估值方法。 上周重要新闻 投资： 经纪商 Bernstein 报告：比特币基本面从未如此美好 渣打银行重申：比特币价格将达到 10 万美元 Grayscale 准备将 GBTC 转换为现货 BTC ETF 渣打银行：比特币流通速度创历史新低 监理与税收： CFTC 在疑似 Bybit 调查中要求 Coinbase 用户数据 法官称 CZ 在宣判前暂时无法返回阿联酋 公司： WEEX唯客交易所上线合约Pro，共享保证金全网公测中 MicroStrategy 在不到 1 个月内就购买了近 6 亿美元的比特币 WEEX唯客交易所：上线PYTH永续合约，交易赢取10,000U AntPool 同意退还创纪录的 300 万美元比特币交易费 DEMAND 推出全球首个 Stratum V2 比特币矿池 Bullish 从 DCG 手中收购 CoinDesk 近期大事件 12 月 13 日 – FOMC 利率决定1 月 10 日 – 第一个比特币 ETF的最终决定截止日期

家人们谁懂啊！ WEEX交易所这次算是豁出去了，真币、真U、真BTC，达到活动条件就送，这运营这是要把老板干破产的节奏吧。 活动时间：11月27日10:00 (UTC+8) -12月3日10:00 (UTC+8) 福利一：真10万枚PEPE 无门槛要求，注册即赠送100,000枚PEPE爱搭不理，小心明天PEPE让你高攀不起！ 福利二：真0元 活动期间，每日第一位注册、完成首次充值至少100U（不含内转）并全部开仓合约的新用户，交易手续费全返。 福利三：真20U体验金 活动期间新用户储值大于100U且合约交易量至少500U，奖励20 USDT体验金。 加送大奖：真1 BTC ① 追踪WEEX中文推特（X）@weexglobal_ch ② 转寄活动推文并 @3位好友 ③ 填写登记表单：https://forms.gle/y7sbBArx59WgoXGJ9 活动结束后，第8、88、888、8888位参与用户将每人依序获得10 USDT、500 USDT、1 BTC，动动手指就有机会获得，快去@你的好友吧。 活动详情：https://weexsupport.zendesk.com/hc/zh-cn/articles/25188641401881

BTC 一天拉升 10%，重回 38,000，山寨币继续飞，链上链下空投羊毛也是应接不暇。 相较于链上撸毛要忍受昂贵的 Gas 费，交易所空投活动有时候也很香。

作者：Greg Cipolaro，NYDIG 全球研究主管编译：WEEX 唯客交易所 本文要点： 比特币价格最近一直上涨，不仅创 10 月 16 日假新闻释放「动物精神」以来的新高，也重新点燃了 6 月中旬以来的 ETF 热潮。 回溯到 6 月 15 日，当时贝莱德提交了 iShares 比特币信托招股说明书，随后引发了大量追随者争相提交申请，但当时的市场状态与今天截然不同。 6 月份，在提交 ETF 文件之前，加密货币行业因监管执法行动而陷入困境，SEC 对 Coinbase 和 Binance 两大行业巨头提起诉讼。 当时，比特币价格已从因第一季地区银行危机提振的 3 万美元以上跌至 6 月 14 日的 2.6 万美元以下。 很明显，6 月 15 日出现的现货 BTC ETF 前景，导致比特币价格势头完全逆转（即使市场花了几天时间才跟进）。 有鉴于此，我们认为，反向推导市场对现货 ETF 规模的预期可能对投资者有用。 分析师和市场人士已经做出了大量分析。 我们将大部分分析（包括我们自己的分析）归类为自上而下的分析（整体可寻址方法）或比较分析（研究其他 ETF 的推出或类似资产）。 但是，不管你认为现货 ETF 的需求是微不足道还是高达 50 兆美元，严峻的现实是——没有人知道。 对于一项仍处于生命周期早期的资产和技术来说，Zero」行动代表了产业和任何现货 ETF 的机会，但现货 ETF 仍然需要应对这种配置障碍。 WEEX 只有客注：「get off zero」在这里指打破 0 配置，即建议金融业开始考虑并投资比特币，而不是投资组合中没有任何比特币配置。 现有替代选项 对于希望获得比特币的投资者来说，替代方案早在比特币出现以后就有了。 因此，对现货比特币 ETF 规模的分析必须考虑到持有比特币的现有选项（私募基金、期货 ETF、WEEX 等零售交易所或透过 NYDIG 等实体进行购买和托管）。 我们同意现货ETF 优于许多现有的投资选项（WEEX 唯客注：期货ETF 具有滚动成本，封闭式信托因NAV 溢价/折价而存在较高跟踪误差，现货ETF 则具有受证券法保护、流…

随着加密货币的大幅上涨，谷歌搜索“购买比特币”的搜索量在全球范围内激增，根据Cryptogambling.tv的研究，“购买比特币”一词在英国的搜索量在7天内飙升了826%。 根据谷歌趋势的数据，美国用户搜索“我现在应该购买比特币吗？”增加了250%以上，同时更多利基搜索包括“我可以在Fidelity上购买比特币吗？”上周上涨超过3,100%。 此外，搜索词“现在是购买比特币的好时机吗？”上周全球涨幅达110%。 相比之下，“贝莱德比特币

「无论谁来干扰阻碍，大规模行情都将不可避免地按照其基本的推动力量所决定的幅度、速度和持续时间来展开。」 ——Jesse Livermore《股票大作手回忆录》 近期市场消息面一波三折，反转再反转。 先是Cointelegraph 推特报道贝莱德iShares 现货BTC 催涨到了69,000 美元，而其加密资产整体持有规模仅240 亿美元，其中BTC 持有规模（GBTC）仅190 亿美元。 即，预计贝莱德一只产品带来的资金量就是灰度的 Bitcoin Trust 就一定能转为Grayscale Bitcoin EFT，还是那句话 ——要看SEC 会不会最后对现货ETF 放行。 要知道，SEC 历史上已经拒绝了 28 次现货 BTC ETF 申请。 面对近期贝莱德 ETF 获准的假消息，SEC 就嘲讽说：「有关 SEC 的最佳信源是 SEC。」 WEEX Blog 说这些并不是故意泼冷水，只是提醒读者，DYOR，面对市场消息要理性看待，不要任由「动物精神」驱使追涨杀跌，失去定力。 否则，如果把所有希望寄予 ETF 这一点，万一「希望越大失望越大」呢？ 实际上，即便没有 ETF 的刺激，假设 ETF 这次依旧不通过，加密市场还有其他利多因素，周期轮回依旧，地球依旧照转。 四大利好共振 目前市场上公认的许多因素包括： 1）以太坊坎昆升级 预计2023 年底或2024 年初到来，升级完成后将增强以太坊可扩展性，降低gas 费，增加安全性，提升资料储存效率，增强跨链桥安全性和效率等，可望刺激以太坊L1 及GameFi 等板块。 WEEX带你全面了解以太坊坎昆升级：原理、影响及概念币 2）现货 BTC ETF 审批排队最前面的是「木子姐」的 Ark 21Shares Bitcoin ETF，最后一个审核截止时间为 2024 年 1 月 10 日，SEC 需在此截止日前做出批准或拒绝的最终决定。 而有着「ETF 之王」之称、管理著 2.4 兆美元 ETF 规模、在 256 次 ETF 申请记录成功 255 次的 BerRock 无疑为这一批 ETF 的成功增添了砝码。 另外一点值得注…

作者：Greg Cipolaro，NYDIG 全球研究主管编译：WEEX Exchange 本文主要讨论： 美东时间周一早上，美国证券交易委员会 (SEC) 批准贝莱德 iShares 现货 ETF 的错误新闻报告导致比特币价格飙升。 短短几分钟内，比特币飙升 7%，触及 3 万美元，造成 8,500 万美元的空头期货清算。 然而不幸的是，这种兴奋是短暂的，加密新闻网站 Cointelegraph 发布的推特讯息被证明完全是捏造的，来自匿名 Telegram 用户，而且未经核实。 尽管该消息被证明是假的，但价格走势似乎唤醒了比特币的「动物精神」，或许提醒投资者现货 ETF 申请的重要性和临近性。 这次事件引出了两个重要议题：开放时代的新闻和数据分析，以及市场情绪的角色。 WEEX 唯客注：「动物精神」（Animal spirits）是由经济学家约翰‧凯恩斯（John Keynes）在其名著《就业、利息与货币通论》中提出的概念，用来描述经济中的情感、信心 和投资意愿，这些情感和信心可以对经济活动产生重大影响。 具体来说，「动物精神」是指人们在不确定的经济环境下，由于情感和信心的波动而采取的经济行为。 其表明，市场参与者的情感和信心可以导致他们的行为不仅受到理性的经济因素驱动，还受到情感、预期和社会心理因素的影响。 开放，但清晰吗？ 众所周知，比特币是围绕着「开放」哲学而建构的。 它是一种点对点技术，任何人都可以下载、使用并提出修改建议。 比特币区块链，即参与者之间交易的运行分类账，是任何人都可以检查和观察的。 但比特币的UTXO 模型让资讯变得模糊，它使得外部观察者很难理解交易中打算发送和保留的内容以及比特币的匿名性，即现实世界的实体由其地址（或多个地址）来 代表。 所有这一切意味着，虽然比特币的数据可供所有人使用，但其解释通常依赖主观性，因此很容易出错。 与这种方法相对的，例如 SEC 的 EDGAR 资料库，它是一个由政府监管机构营运的免费金融文件资料库。 SEC 要求上市公司以规定的方式（例如，季报、年报）提交某些财务文件（例如，10-Qs、10-Ks、8-Ks 等…

作者：Greg Cipolaro，NYDIG 全球研究主管编译：WEEX 交易所 阅读摘要： 即使冲突爆发，比特币交易仍然疲软 尽管股票等风险资产从 10 月初的低点反弹，但比特币在过去一周继续成交低迷。 尽管人们预计以色列事件可能会产生更广泛的金融影响，但除了石油和黄金的短暂上涨外，迄今为止对市场的影响很小，对比特币影响同样很小。 这与 2022 年 2 月俄罗斯进攻乌克兰时比特币的价格走势明显不同。 在那次事件中，比特币在消息出炉之初下跌，包括股票在内的其他风险资产也是如此。 随后，随着市场讨论转向俄罗斯卢布贬值，比特币大幅上涨。 金融制裁后，卢布贬值超过 50%。 上周以色列新谢克尔下跌 3%，其趋势远不如卢布贬值那么严重，卢布几乎与全球银行体系脱沟。 过去，地缘政治动荡通常有利于比特币价格，凸显了 BTC 作为非主权发行的价值储存手段的重要性。 但目前，比特币的价格轨迹几乎没有任何改变，这或许显示整个加密货币市场的普遍萎靡。 自第一季至第二季区域银行危机以来，比特币一直处于区间波动状态，短期价格走势受到 ETF 讯息、监管行动或法律诉讼的推动。 尽管我们仍然对现货 ETF 的最终获批抱有希望，但在利率上升的背景下，投资资产，尤其是比特币等新型资产目前有点像逆水行舟。 但随着业界继续稳步推进现货ETF 的批准，这种情况可能会迅速改变。 现货 ETF 努力不断向前推进 上周有两个重要事件，使得美国首个现货 20 万

按照原定计划，以太币将于2023年内进行今年第二次重要升级－Dencun（德内布）升级，也称坎昆（Cancun）升级（有可能延期至2024年初）。 目前，在Aptos、Vitalik在以太坊诞生之初就为它规划了好了升级路线图，分别是：Frontier (前沿)、Homestead (家园)、Metropolis (大都会)、Serenity (宁静) 4个阶段。 目前，以太坊已经走过了前2个阶段和第3阶段的部分历程，经历了24个里程碑事件，其中大多为分叉升级，比较重要的有： 2、以太坊当前面临的主要问题 整个以太坊2.0阶段将主要解决三大问题： 一是挖矿带来的高能耗。 二是性能问题。 目前以太坊链的处理速度甚至不足以支撑一个普通的商业应用，时不时造成网路拥堵，限制其生态发展。 三是高费用问题。 以太坊Gas fee通常在几美元到几十美元，视网络拥堵状况而定，最高时甚至达到数百美元，用户直呼“贵族链”，限制了生态发展。 随着以太坊正式转向PoS共识，能耗问题解决。 同时由于PoS机制下没有了矿工奖励，取而代之的是质押奖励，大大降低了ETH的发行率，使ETH进入通货紧缩时代，并且成为生息资产。 但剩下2个问题──性能低、费用高昂仍未解决。 随着越来越多的dApp诞生，以太坊的效能瓶颈进一步凸显。 区区几十的TPS，别说担任「世界电脑」了，就连「公链之王」的地位都岌岌可危。 以太坊扩容势在必行。 3.以太坊扩容方案 以太坊扩容分为链上扩容、链下扩容两大路线。 链上扩容是指对以太坊主网（L1）本身进行效能提升，包括：更改共识机制（完成）、提升区块容量、分片。 链下扩容是指与主网路分开实施，无需改变以太坊协议（共识层），常见的链下扩容方案包括：侧链、Layer2方案的Rullup。 而本次以太坊坎昆升级主要涉及分片和Rullup。 分片技术最早是在传统资料库领域提出的，比区块链技术早得多，后来被引入比特币、以太坊等社群。 以太坊分片的基本想法是，将网路中的节点分成若干个独立分片，单一分片处理规模较小的事务，储存部分网路状态，多个分片并行处理，理论将使整个网路吞吐量 得到指数级提升…

作者：Greg Cipolaro，NYDIG 全球研究主管编译：WEEX 唯客交易所 比特币第三季的价格涨幅有所回落；然而，值得注意的是，比特币今年迄今继续表现出色。 鉴于近几个月的交易属于区间波动，没必要对三季的价格下跌过度解读。 随着第四季度到来，所有的目光都集中在法律诉讼和行业为获得现货比特币 ETF 在美国获批而做出的共同努力。 我们希望在第四季度能够对该主题有更清晰的了解，并有可能见证当前横盘局面的结束。 放眼更宏观的经济背景，顽固的通货膨胀和不断上升的利率给包括比特币在内的各类金融资产都带来了挑战。 尽管如此，重要的是要承认比特币很大程度上是由其特殊因素所驱动的。 展望未来，我们乐观地认为，重大的产业发展，例如现货 ETF 的潜在核准和即将到来的减半，将在未来推动比特币价值方面发挥更突出的作用。 第三季表现回顾 1）比特币随着区间震荡下跌 WEEX 平台数据显示，比特币 3Q 下跌 11.1%，年初至今回报率缩小至 63.3%。 有趣的是，尽管金融领域发生了各种重大事件和宏观变化，但过去几个月比特币仍在相对狭窄的区间内震荡。 比特币价格一直限制在 25,000 美元到 31,000 美元之间，无论朝哪个方向突破都难以实现。 即使受到法院裁决、宏观经济变化、政府关门的潜在威胁、围绕债务上限的争论，以及为确保现货比特币 ETF 在美国获准而持续努力的影响，情况依然如此。 然而，比特币并不是三季唯一下跌的资产。 几乎所有其他资产类别，包括股票、债券、黄金和房地产，都在 3Q 下跌。 持续高通膨、利率上升和衰退担忧拖累了回报，但大宗商品例外。 对于大宗商品而言，OPEC+ 国家的减产行动推动油价在三季从 70 美元/桶升至 90 美元/桶以上，不过在过去几天有所回落。 尽管第三季表现不佳，但比特币继续保持今年以来表现最佳资产/资产类别的地位——年初至今上涨 63.3%，令人印象深刻。 尽管股市指数已从 7 月的高点回落，但今年迄今股市仍稳定上涨。 WEEX 注，道琼指数、纳指、标普 500 今年迄今分别上涨 0.79%、28.33%和12.22%。 另一方面，由于利…