Renzo是什么？
Renzo是一个基于以太坊再质押协议EigenLayer的流动性再质押协议，能够帮助用户轻松在EigenLayer上进行以太坊的再质押。其主要贡献者Lucas Kozinski曾表示，Renzo的出现是为了让用户更好地参与EigenLayer。
EigenLayer的操作非常复杂，它要求用户不仅要选择主动管理各个节点，还要积极参与验证服务，并处理众多的代币奖励。相较之下，Renzo大大简化了这些流程，同时允许使用者在享受服务的同时，还保持其资产的流动性。
Renzo业务模型概述
今年早些时候，Odaily星球日报曾在Renzo上线不久刊发《TVL月增1亿，Renzo何以在Restaking赛道占据一席之地？》报道，详细拆解了 Renzo 的业务模型。
简而言之，Renzo 的定位是基于 EigenLayer 的流动性再质押协议，该项目主要想解决直接通过 EigenLayer 进行再质押的两大痛点：一是再质押之后 ETH 的流动性也会被锁定的问题，Renzo 的解决方式是利用衍生代币 ezETH 释放了再质押 ETH 的流动性；二是随着 EigenLayer 主动验证服务（avs）数量的增多，不同的 avs 配置策略会呈现截然不同的收益及风险状况，此时 Renzo 可利用其算法来实时平衡收益及风险，替代用户做出复杂的配置选择，帮助用户实现稳健的高收益。
Rez 代币经济模型
REZ 的总供应量为 100 亿枚，上市时的流通供应量为 10.5 亿枚，约占代币总供应量的 10.5% 。具体分配机制如下：
- 币安 Launchpool 分配 2.5% ；
- 空投分配 10% ；
- 投资者及顾问分配 31.56% ；
- 团队分配 20% ；
- 基金会分配 13.44% ；
- DAO 金库分配 20% ；
- 流动性预算分配 2.50% 。
从代币解锁进度来看，自流通之初起，REZ 的流通占比在接下来的近一年时间内都会保持相对较低的水平，该时段的代币供应主要由币安 Launchpool 以及空投份额组成。不过，到明年 Q1 末开始，REZ 的流通供应将进入加速阶段，投资者需注意该时间节点。
估值概况
相较于币安过往多期的 Launchpool 项目，Rezon 的估值逻辑要相对简单许多，因为 Renzo 有一个非常清晰的对比标的 — — ether.fi。
作为流动性再质押赛道的两大直接竞争对手，Renzo 和 ether.fi 除了在业务类型上存在重叠之外，还存在着多项相似之处。
- 第一，二者的 TVL 几乎旗鼓相当。Defillama 数据显示，当前 ether.fi 的 TVL 为 38 亿美元，在 LRT 赛道排名第一；Renzo 的 TVL 为 33 亿美元，在 LRT 赛道排名第二。
- 第二，二者代币 ETHFI 和 EZ 的初始流通比例也几乎一样。ETHFI 的初始流通供应量为 1.152 亿枚，占总代币供应量的约 11.52% ；EZ 的初始流通供应量将为 10.5 亿枚，约占代币总供应量的 10.50%
- 第三，二者代币 ETHFI 和 EZ 的首发渠道均是币安 Launchpool，ether.fi 是此前的第 49 期项目。
基于以上几点，我们大可以通过 ether.fi 上线之后的价格表现来推测 Renzo 的估值状况，详情如下：
以 ETHFI 实时价格 3.9 美元计算，以相同 FDV 计算对应的 EZ 价格将为 0.39 美元，FDV 差值加权后为 0.34 美元；以相同 MC 计算对应的 EZ 价格为 0.43 美元，FDV 差值加权后为 0.37 美元。
当然了，上述价格仅是我们基于 Renzo 市场竞争状况作出的静态估算，考虑到二者在业务侧重上也存在一定差异，且两期打新之时的市场情绪也略有不同，EZ 的价格表现仍需等待开盘之后才有确定性的答案。
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